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东北证券:新三板文娱行业增速放缓 平均市盈率高于A股【钓鱼岛论文】

发布时间:2017-09-14 来源:农大论坛 编辑:www.nongdabbs.com

  中国网财经9月12日讯 东北证券新三板秋季策略会线上发布会将于9月18日在中国网财经演播室举行,东北证券新三板研究中心总监、清华大学博士后付立春将在发布会上,发布东北证券新三板研究中心对新三板市场的最新判断。

  在此之前,东北证券已经发布了部分行业的秋季策略,其中,对于文体和娱乐业的策略称,与2016年上半年相比,文化、体育和娱乐业平均营收增速出现明显减缓。

  文体娱乐业整体业绩下滑 平均市盈率高于A股

  该策略称,截止2017年8月31日,新三板市场文化、体育和娱乐业共有255家挂牌企业,占比2.25%。平均市盈率(TTM)明显高于A股。新三板企业平均市盈率(TTM)为35.17,A股企业平均市盈率(TTM)为30.07,新三板企业估值明显高于A股。

  东北证券表示,2017年上半年,文化、体育和娱乐业平均营收4752.82万元,同比上涨14%,而2016年上半年同比增长率58%,平均营收增速明显减缓。与此同时,平均归母净利润119.80万元,同比减少65%,平均归母净利润显著下降。毛利率基本保持稳定,2017年上半年,行业毛利率为36%,与2016年同期毛利率38%相比基本保持稳定。

  做市企业业绩水平优于协议企业

  从交易方式对比看,截止2017年8月31日,文化、体育和娱乐业做市转让企业29家,占比11%;协议转让企业226家,占比89%,做市企业比率低于新三板总体的12.79%。

  做市企业平均营收和平均归母净利润水平显著高于协议企业。2017年上半年,做市转让企业平均营收为1.24亿元,显著高于协议转让企业的3778.56万元。与此同时,做市转让企业平均归母净利润为1128.24万元,而同期协议转让公司平均盈亏9.60万元。

  做市企业平均营收和平均归母净利润同比变化情况均好于协议企业。2017年上半年,做市转让企业平均营收同比增速为23%,明显高于协议转让企业的11%。与此同时,做市转让公司平均归母净利润降幅为27%,同期协议转让公司平均归母净利润由2016年上半年的193.62万元下降至2017年上半年的-9.60万元。

  创新层企业业绩显著优于基础层

  截止2017年8月31日,文化、体育和娱乐业创新层企业43家,占比17%;基础层企业212家,占比83%。创新层企业比例明显高于新三板总体的12.12%。

  创新层平均营收和平均归母净利润水平均高于基础层企业。2017年上半年,行业创新层企业平均营收为1.04亿元,远高于基础层企业平均营收的3606.08万元。创新层平均归母净利润为1624.06万元,显著高于基础层企业平均盈亏185.31万元。

  创新层企业平均营收增长率高于基础层企业,盈利持续增长,而基础层企业由盈转亏。2017年上半年,创新层公司平均营收增长率为22%,高于同期基础层公司平均营收增长率11%。与此同时,创新层企业平均归母净利润增长率17%,同期基础层企业由2016年上半年平均盈利136.24万元变为2017年上半年平均盈亏185.31万元。

  东北证券推荐关注20家优秀标的公司

东北证券:新三板文娱行业增速放缓 平均市盈率高于A股【钓鱼岛论文】

  从规模、成长性、盈利性、稳定性、流通性、市值、估值等7大方面出发,东北证券付立春团队选取27个指标对文化、体育和娱乐业优质标的进行筛选,共筛选出嘉行传媒、米乐星、原石文化、大业创智、赛普健身等20家优质标的。

  精选标的简介如下:

  嘉行传媒:公司目前主要从事艺人经纪、电视剧和电影的投资、制作及发行业务、商务及衍生品开发。公司坚持“年轻化、精品化、网络化”的定位,专注于开发年轻人群喜爱的影视剧作品,向市场不断输送优质年轻艺人,在国内影视视剧行业具有较高的品牌影响力和市场地位。通过艺人经纪和内容制作互相借力的操 作模式,打造以艺人经纪为纽带、以影视剧为主体、以 IP 为核心、以商业植入和游戏为主要衍生品的娱 乐产品和服务全产业链。

  米乐星:公司基于对音乐的唱、视、听的空间体验,向消费者提供情绪抒发、自我表达以及情感互动相结合的综合社交娱乐平台。公司的主要产品及服务是基于 KTV、影音等设备以提供视唱空间、风味美食及酒水商品等,满足消费者多样化需求。采用直营连锁发展,以实体门店为基础,通过多种营销手段,包括会员活动、节日活动、异业合作、服务专案等,实现销售市场辐射。目前以南京、武汉为最大的品牌效应集聚区。在立足于门店直营连锁的同时,建立完善的加盟特许经营体系,通过整合完整的营运产业链及信息化系统进行标准化的复制和推广。

  原石文化:公司专注于电视剧的投资、制作及发行业务。公司通过采购剧本、联合其他投资方投资拍摄电视剧,拍摄完成、取得发行许可后向电视台、音像公司等传统平台以及视频网站等新媒体平台代理商签订播映权销售合同实现收入、利润及现金流。与此同时,公司结合市场需求及行业发展趋势,通过不断引进行业优秀人才,全面提升作品质量,扩大市场份额,实现盈利最大化。

  大业创智:公司定位是电视综艺栏目领域的开发、运营以及广告服务的提供商。为各类品牌客户及品牌服务供应商提供电视综艺栏目创意策划、投资制作、商业运营以及广告媒介代理服务与专项广告服务,服务内容主要包括乐园模式授权、拍摄地营销、手机游戏授权、栏目广告招商、网络版权(指的是非独家信息网络传播权)销售、粉丝经济等。公司通过播出媒体平台及其他供应商等多种渠道直销或分销产品服务开拓业务,收入来源包括①销售栏目相关广告资源并向品牌客户收取广告费或分得广告收益分成,②通过栏目 IP 商业运作,③根据客户需求界定有效的媒体传播平台,为客户制定具体的媒介计划,形成可执行的媒介排期,并据以实行媒介谈判与购买;④为客户提供广告宣传片制作服务、品牌定位、品牌架构研究服务、宣传活动策划服务等,收取品牌设计服务费盈利。

  赛普健身:公司主营业务为健身教练技术培训,主要通过提供培训私人健身教练服务,收取培训费、住宿费取得营业收入。目前,公司分别在北京与深圳建设了 4 个高标准的健身私教培训基地,总计面积约 10 万平米,可同时承担 8500 人的培训任务。公司的健身教练技能培训服务,主要立足于基础教育和继续教育两大课程体系,以“CPT 私人教练认证”、“运动损伤预防与纠正性训练认证”和“PFT 体适能训练认证”三大核心认证课程为主。

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